Emtia fiyatları, faiz oranları, jeopolitik gelişmeler ve ülkelerin büyüme rakamları gibi faktörlerin etkisiyle dalgalı bir seyir izledi. Geçtiğimiz hafta, makroekonomik veriler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) faiz indirimi beklentileri ve jeopolitik gelişmeler, emtia piyasasında sert dalgalanmalara neden oldu.
MAKROEKONOMİK VERİLERİN ETKİSİ
ABD'de temmuz ayı Tüketici Fiyat Endeksi'nin (TÜFE) beklentilere uygun gelmesi ve yıllık enflasyonun düşüş eğilimini sürdürmesi, Fed'in faiz indirimi beklentilerini destekledi. Ancak, aynı dönemdeki Üretici Fiyat Endeksi'nin (ÜFE) yüzde 0,3 ile son üç yılın en hızlı artışını göstermesi, Fed'in manevra alanına ilişkin endişeleri artırdı. Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz indirimine gidileceğine dair beklentiler güçlü olsa da, yüksek üretici fiyatları bu ihtimali zayıflattı. Para piyasalarında ise indirim olasılığı hala yüksek görülüyor.
ÇİN'DEKİ GELİŞMELER
Çin'de, temmuz ayında bankaların yuan cinsinden yeni kredileri 50 milyar yuan azalarak 20 yıl sonra ilk kez aylık bazda daraldı. Toplam sosyal finansman (TSF) stok büyümesi yıllık yüzde 9'a yükselirken, M2 para arzı yıllık yüzde 8,8 arttı. Analistler, bu verilerin hane halkı ve şirket kredilerinde isteksizliğin sürdüğüne işaret ettiğini belirtti. Temmuz ayı faaliyet göstergelerinde sanayi üretimi yıllık yüzde 5,7 yükselerek sekiz ayın en düşük artış hızını kaydetti, perakende satışlardaki yıllık artış ise yüzde 3,7 ile zayıf seyretti. Ocak-temmuz döneminde emlak yatırımları yüzde 12 geriledi ve kentsel anket işsizlik oranı yüzde 5,2'ye yükseldi. Çin Ulusal İstatistik Bürosu, temmuz ayı TÜFE'sinin yıllık bazda yatay, ÜFE'nin ise yıllık eksi yüzde 3,6 olduğunu açıkladı. Konut piyasasında ise fiyat düşüş hızının birinci kademe şehirlerde kısmen yavaşladığı belirtildi. Analistler, sektörde kalıcı dengelenme için daha kapsamlı desteğe ihtiyaç olduğunu ifade etti.
JEOPOLİTİK GELİŞMELER VE EMİTYA FİYATLARI
Jeopolitik riskler ve diplomatik temaslar da emtia fiyatları üzerinde etkili oldu. Rusya-Ukrayna savaşı ve ABD Başkanı Donald Trump ile Rusya Devlet Başkanı Vladimir Putin'in Alaska'da gerçekleştirdiği zirve, fiyatlamaları etkiledi. Analistler, Trump'ın Çin ile gümrük tarifesi ateşkesini 90 gün uzatmasının, ABD ile Çin ticaret müzakerelerinde en kötü senaryoyu geçici olarak ötelemiş olabileceğini belirttiler. Ancak, Trump'ın müttefik ülkelere uyguladığı yüksek tarifelerin emtia piyasalarında arz-talep dengesini bozmaya devam ettiği ifade edildi. ABD'nin 10 yıllık tahvil faizi yüzde 4,32 seviyesinde, dolar endeksi ise yüzde 0,3 azalışla 97,9'a indi.