Küresel piyasalar, yılın başında enflasyon-resesyon ikilemi ve merkez bankalarının para politikalarında gevşeme beklentileri arasında hareketli bir dönem geçirdi. Bu belirsizlik ortamı, yatırımcıların güvenli liman arayışını artırarak altına olan talebi güçlendirdi.
ABD'NİN EKONOMİK POLİTİKALARININ ETKİSİ
ABD Başkanı Donald Trump'ın uygulamaya koyduğu tarife politikaları, küresel ekonomik görünüme ilişkin endişeleri artırdı. ABD'nin ticaret ortaklarıyla yaşadığı sorunlar risk algısını yükseltirken, enflasyonist baskıları artıracağı değerlendirilen tarifeler, ABD Merkez Bankası'nın (Fed) politika alanını kısıtladı. Ayrıca, ABD'nin potansiyel olarak büyüyen bütçe açığı da altının fiyatını yukarı yönlü destekleyen bir faktör oldu.
JEOPOLİTİK GELİŞMELERİN ROLÜ
Jeopolitik alanda yaşanan gelişmeler de altının güvenli liman olarak tercih edilmesine neden oldu. İsrail'in Gazze Şeridi'ne düzenlediği saldırılar ve Ukrayna savaşıyla ilgili belirsizlikler, yatırımcıların altına yönelmesine katkı sağladı. Artan risk algısı, merkez bankalarını da altın alımına yönlendirdi. Merkez bankaları, jeopolitik ve ekonomik risklere ve enflasyona karşı korunmak amacıyla altın rezervlerini artırdı. Yılın ilk yarısında birçok merkez bankasının portföylerini altına kaydırması dikkat çekiciydi. Çin'den gelen güçlü fiziki altın talebi ve dolar endeksinin zayıflaması da altın fiyatlarını destekleyen faktörler arasında yer aldı. ABD Merkez Bankası başkanlığına ilişkin belirsizlikler de güvenli liman özelliği olan altına olan talebi artırdı.
ALTININ YÜKSELİŞİ VE İLERİYE DÖNÜK TAHMİNLER
Dünya Altın Konseyi verilerine göre, fiziksel altınla desteklenen borsa yatırım fonlarına (ETF'ler) yılın ilk yarısında 2020'den bu yana en büyük yatırımcı girişi yaşandı. Ankete katılanların büyük çoğunluğu altın rezervlerinin artacağını öngörüyor. Altının ons fiyatı yılın ilk yarısında yüzde 26 artışla 3 bin 303 dolara kadar yükseldi. Nisan ayında ise 3 bin 499,99 doları test etti. Ahlatcı Portföy Genel Müdürü Tonguç Erbaş, yılın ikinci yarısında tarife belirsizlikleri ve jeopolitik gerilimlerin azalması beklentileriyle altının ons fiyatının 3 bin 700 doları geçmeyeceğini öngörüyor. Erbaş, yılın geri kalanında ons altın fiyatının 3 bin doların altına çok düşeceğini düşünmüyor.